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王念春农村消费持续超预期继续看好家电

发布时间:2021-01-07 17:43:05 阅读: 来源:弯头厂家

产业向中西部转移带动农村等居民收入增加,支持农村消费出现持续超预期,这是我们今年看好家电行业的重要因素。延续了我们在年初策略报告里面提出“另一部分人富起来的需求推动”的投资逻辑。

估值安全 + 竞争力提升

成本上升、人民币升值、紧缩政策导向等一系列扰动因素引发行业内企业的进一步分化,形成了又一次对行业的估值压力,我们认为这正好将产生新一轮家电投资机会。优质公司在这个过程中获得了竞争力的稳固提升。行业内部分公司估值具备很好的安全边际,良好的中报业绩表现,都将支持股价的进一步上涨空间。尤其规模较大的公司将明显比规模较小的公司抗风险能力强,下游企业比上游企业更具备抗通胀能力。

上调空调全年行业增速预期,其他子行业维持年初预期

今年1-4月空调行业内销增速31%,出口增速41%,出口增速超预期。下半年环比增速会有所下降,但这是在预期之内。全年行业增速我们将由年初预计的15%上调到18%—20%,同时行业继续表现为抗成本压力最好。其他子行业维持年初的预期判断,重点关注不同公司的竞争力分化。

维持 “谨慎推荐”投资评级

品种选择:首选低估值、2季度利润率明显回升的上市公司:格力电器(000651)(000651)、美的电器(000527)(000527)。后期重点关注以下品种:②盈利能力持续改善和资产整合进度加快:青岛海尔(600690)(600690)。③估值压力逐步消化:三花股份(002050)(002050)、华帝股份(002035)(002035)、万和电气(002543)(002543)、小天鹅等。④产品结构调整优于同行:海信电器(600060)(600060)

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