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【资讯】美企业负债创纪录危机一触即发

发布时间:2020-10-17 02:33:27 阅读: 来源:弯头厂家

美企业负债创纪录 危机一触即发

随着美国企业负债水平创历史新高,借债度日的“好日子”恐怕不会长久。

Marketwatch专栏作家Brett Arends今日撰文指出,目前不仅美国股市前景堪忧,债市也同样不容乐观。无论是美国企业还是美国家庭又一次享受起了借债度日的“好日子”,而随着美国企业负债水平创历史新高,这样的好日子恐怕不会长久,危机或一触即发。  过去5年来,美国企业生活在一片“乐土”中,利率一直处于“地板价”水平,工资水平保持平稳,公司可以通过裁员来削减成本,这几年公司购置新资本设备支出寥寥。一片歌舞升平中,美国企业利润扶摇直上。  这会造成什么影响呢?  根据美联储公布的数据,2007年信贷市场疯狂至极之时,美国非金融企业总债务高达7.2万亿美元。  这些债务今安在?这么多年后,这些债务暴降到。哦,不对,是涨到了9.6万亿美元。  当你听说人们在谈论美国企业资产负债表是如何如何庞大时,其实都是一派胡言。  今年1季度,美国企业新借债务就高达9930亿美元,自1999年以来美国企业累计债务已经翻番。  Arends表示,在这期间,美国企业资产也在膨胀。大多数企业已经建立了一些现金储备,主要是为了避税的海外现金储备,但整体情况令人担忧。

目前,美国非金融企业负债相当于实际净值的50%。这个比例已经接近创纪录水平,远高于历史平均水平。

1950年,美国公司负债总额仅占净资产的20%。20世纪80年代初,该水平略高于25%。即使在2007年,该比例维持在40%下方。

这几年来,美国企业利润节节攀升,公司很好的运用自己的利润和负债来推升自家股票的价格。

Arends指出,当你看看美国家庭的负债,情况也是大同小异。简而言之,很多家庭通常采取拖欠抵押贷款的方式来减少自己的债务。但同时很多美国家庭通过学生贷款,汽车贷款,信用卡累积起更多的债务。

今年一季度,剔除抵押贷款债务下降840亿美元的影响,美国家庭总债务实际上增加了2670亿美元。

在经济衰退初期,美国家庭总债务不断下滑,这个下滑趋势在2012年画上了休止符,去年年初债务由跌转升。

Arends采用从美联储和美国商务部发布的公开数据,比较分析了所有非金融企业股票的总值加上所有非金融债务与国内生产总值的关系。

股神巴菲特常将美国股市的市值与GDP相比较作为美股估值指标。而Arends喜欢将股市市值和债务总额之和与GDP相比较。

股市债市VS GDP

Arends表示,根据最新数据统计,非金融债务加上美股市值已经超过GDP的180%。

而2007年夏天,信贷泡沫癫狂之时,这比例仅为160%。

战后平均值仅为103%,历史上只有在科技网络泡沫最疯狂的1999和2000年,这个比例比目前更夸张。

同时,即使公司债规模越来越大,公司为此支付的却越来越少,一般的企业债券(BAA corporate bonds)收益率降到了4.9%,为近半个世纪以来的最低水平。

Arends对此表示呵呵,美国企业日子实在是太好过了,但是好日子总不会长久,债务危机随时可能爆发。

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