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发布时间：2020-01-14 22:45:56 阅读：次来源：弯头厂家

投资不失控

“由于过去曾是信托投资经理，绝对回报的思路深深扎根在我的投资理念中。要做到绝对回报，就要保证投资组合不失控。”他说。所谓失控，就是在市场上涨时，投资组合涨得慢；市场下跌时，却跌得更多。“短时间可以允许这种情况发生，但是如果失控时间过长，那说明对市场的判断有问题。”崔建波说。

为了不出现“失控”，崔建波习惯先“判断”——在投资前把市场的内在逻辑想清楚，再去配置仓位。只要方向辨明，清楚每一只股票为什么要买它，那么即使出现风险，应对起来也容易得多。

本轮牛市自2014年下半年开始。崔建波介绍，去年三季度时，他已将市场逻辑想透彻——这一轮牛市的核心是改革和创新的“双轮驱动”。国企改革有望打破垄断、激发经济活力和企业创造力，最终改善经营业绩，从而带来市值的改善。“国企改革在所有的战略中将最有效率，超过‘一带一路’、财税改革和土地改革等战略。”他说。而创新驱动在早两年开始的成长股牛市中表现得已经非常明显，例如互联网金融、家装O2O、汽车后市场等新兴产业，投资机会已经被大量发掘。中国的创新多是商业模式的创新，而最终仍然需要转化为产品、技术的创新才有持久竞争力，所以崔建波认为，当前阶段，改革驱动在A股的表现要强于创新驱动。

在想清楚“双轮驱动”的逻辑后，崔建波便满仓至今。从其持仓看，明显偏向国企改革股。他将国企改革分为三种模式：业务整合平台模式、引进战略投资模式、资本投资和运作平台模式，据此来精选个股。在新华鑫益基金的一季报中，出现了甘肃国企改革股三毛派神、广东国企改革股广日股份和央企下属公司湘邮科技等，3只股票今年一季度的区间涨幅均在70%左右。在其管理的另一只基金新华趋势领航的重仓股中，有重庆国企改革龙头股太极集团，该股自去年下半年至今涨幅翻倍，并于近日停牌，而新华趋势领航也正是从去年下半年开始重仓该股。

“只要自己有自上而下的逻辑，精选个股其实很容易。”崔建波说。截至今年4月30日，其于去年12月接管的新华鑫益灵活配置混合基金，在最近5个月的时间里回报达到70.30%。

“我的方法能适应任何市场风格。”已过不惑之年的崔建波郑重地强调，“只要公司基本面发展和商业模式能说服我。”2014年，他的重仓股中就曾包含家装O2O市场龙头股金螳螂。